國內連接器頭部企業(yè)立訊精密，于8月26日發(fā)布了2025年半年度報告。這份財報不僅是連接器企業(yè)自身經營的成績單，更是洞察連接器行業(yè)變遷與連接器應用市場風向的重要窗口。
在全球經濟復雜多變的背景下，連接器龍頭立訊精密依然實現營收與利潤雙增長，尤其汽車與通信業(yè)務呈現爆發(fā)態(tài)勢，其背后的戰(zhàn)略布局與技術投入，為整個連接器行業(yè)提供了極具價值的參考樣本。
01 | 財報核心數據：增長表現與驅動邏輯
2025年上半年，立訊精密營收1245.03億元，較去年同期1035.98億元增長20.18%;扣非凈利潤近56億元，較去年同期增長12.90%，營收增速高于利潤增速，反映規(guī)模擴大同時面臨成本控制壓力。
雖未直接披露整體毛利率，但營業(yè)成本1100.48億元同比增長20.31%，增速略高于營收，推測整體毛利率承受小幅壓力，主因新業(yè)務前期投入、產品結構變化及全球市場競爭加劇。
經營活動現金流凈額為-16.58億元，同比下降169.05%，財報歸因于支付供應商到期貨款，或與備貨、產能擴張及保障供應鏈穩(wěn)定相關，后續(xù)改善情況需持續(xù)跟蹤。
而從業(yè)務板塊看，汽車與通信業(yè)務成核心增長引擎，汽車互聯產品及精密組件營收86.58億元，同比激增 82.07%;通訊互聯產品及精密組件營收110.98億元，同比增長48.65%。
消費電子基本盤穩(wěn)固，消費性電子收入977.99億元，同比增長14.32%，占總營收78.55%，在AI新品周期下貢獻穩(wěn)定收入與現金流。
全球化產能布局成效顯現，越南、墨西哥等海外基地產能持續(xù)釋放，對沖地緣政治與關稅風險，支撐海外業(yè)務擴張，外銷收入1057.26億元，同比增長17.38%。
02 | 連接器業(yè)務：三大板塊營收析微
立訊精密已從傳統的消費電子連接器龍頭，成功轉型為橫跨消費電子、汽車、通信的多元化精密連接器等互連方案制造平臺。其連接器業(yè)務在這三大領域的表現，清晰地勾勒出連接器行業(yè)的發(fā)展路徑。
消費電子是立訊精密的業(yè)務基本盤，2025上半年該板塊營收977.99億元，占總營收78.55%。盡管占比因汽車、通信業(yè)務高增略有下降，但仍是支撐連接器企業(yè)發(fā)展的“壓艙石”。
面對消費電子存量市場競爭，立訊精密以AI為突破口實現創(chuàng)新突圍。財報顯示，2025年AI將成為核心驅動力，AI PC、AI手機等終端加速迭代，帶動連接器向高速、高頻、小型化升級。今年3月，立訊精密公布其對聞泰科技消費電子系統集成業(yè)務的收購信息，借ODM模式拓展AR/VR集成等業(yè)務邊界，推動業(yè)務從連接器等硬件配套向系統集成轉型，挖掘消費電子連接器存量市場增量。
該板塊毛利率10.10%，較去年同期微降0.39%，主要依靠規(guī)模效應與工藝優(yōu)化維持。這也為連接器行業(yè)提供借鑒：消費電子連接器企業(yè)需通過垂直整合、技術復用，平衡成本與利潤，才能穩(wěn)固高端連接器賽道地位。
汽車電子是立訊精密2025上半年增長最快板塊，營收86.58億元，同比飆升 82.07%，成第二增長曲線。
全球汽車“三化”及軟件定義汽車推動 E/E 架構變革，帶動連接器向集成化、高速化升級，立訊精密布局高壓連接器、線束、智能座艙等全鏈條，已獲主流車企定點，向Tier1系統級供應商邁進，正吃定新能源汽車的增量市場。
立訊精密將該領域連接器等產品線延伸至智能底盤與動力系統，并背靠集團近三年超250億元的研發(fā)投入與七千余項發(fā)明專利，突破高壓連接器等關鍵技術。這不僅體現了立訊的戰(zhàn)略執(zhí)行力，也為連接器行業(yè)指出明路：連接器企業(yè)需提早布局、構建系統級解決方案能力，方能在未來汽車供應鏈中占據關鍵席位。
通信與數據中心業(yè)務2025上半年表現亮眼，立訊精密該板塊營收110.98億元，增長幅度達48.65%，直接受益于全球AI算力需求爆發(fā)。
AI服務器需求驅動高速互聯產品升級，224G銅纜、800G光模塊已規(guī)模部署，1.6T光模塊技術路徑清晰，立訊精密的“銅、光、電、熱”一體化方案覆蓋服務器連接全場景，契合算力升級節(jié)奏。
據了解，立訊精密在全球頭部云服務商(CSP)及AI服務器客戶中的份額持續(xù)提升，多款高速率、高附加值產品已實現批量交付。通過緊跟算力升級、攻堅高速傳輸等技術，立訊精密正憑全球化客戶資源與前沿儲備撬開海外高端連接器市場，擺脫連接器行業(yè)的低端內卷。
03 | 上半年關鍵動作：戰(zhàn)略布局的行業(yè)啟示
立訊精密上半年通過并購強化業(yè)務版圖，以43.89億元收購聞泰科技消費電子系統集成業(yè)務，助力提升消費電子整機設計制造能力，增強客戶黏性與單機價值量。
圖/立訊精密公告
在研發(fā)投入方面，立訊精密仍保持高位，上半年投入45.94億元，同比增長8.86%，約30% 研發(fā)費用投向底層材料、工藝等前沿技術，近三年累計研發(fā)投入251.92億元，擁有7164件發(fā)明專利，聚焦高速互聯、汽車智能連接器等領域。
值得關注的是，立訊精密負責通信設備互連業(yè)務的子公司東莞立訊技術，在上半年的凈利潤達到了8.25億元，對公司凈利潤影響超10%，印證通信業(yè)務盈利潛力。
上半年錨定核心能力建設的同時，立訊精密也明確了未來在研發(fā)、投資與海外布局上的重點方向，以進一步鞏固業(yè)務優(yōu)勢、搶占行業(yè)先機。
研發(fā)將持續(xù)傾斜連接器高附加值領域，通信領域重點推進224G/448G 高速銅纜、800G/1.6T光模塊研發(fā)量產，汽車領域主攻高壓連接器、車規(guī)級高速連接器及域控制器相關技術。資本開支則聚焦三大方向，優(yōu)先投向汽車電子產線以承接訂單、通信AI連接器產線滿足算力需求，同時優(yōu)化全球產能布局，平衡國內研發(fā)與海外產能投入。
在海外業(yè)務方面持續(xù)拓展，今年上半年外銷收入占比已達84.92%，越南、墨西哥基地產能將繼續(xù)爬坡，通過貼近北美客戶、規(guī)避關稅風險，實現全球連接器供應鏈柔性配置。
04 | 小結
從連接器龍頭立訊精密的半年報表現可見，單一依賴消費電子的時代正在過去，多元化、高附加值、全球化已成為連接器企業(yè)持續(xù)增長的必由之路。
立訊精密2025上半年穩(wěn)中有進，消費電子筑牢基本盤，汽車與通信業(yè)務成增長雙引擎。其通過并購補能、高研發(fā)投入、全球化布局，在連接器行業(yè)轉型中搶占先機。
對連接器行業(yè)而言，需緊跟AI與汽車“三化”趨勢，攻堅高端技術、平衡成本利潤、優(yōu)化全球布局。未來，連接器行業(yè)將向高附加值、系統集成方向發(fā)展，連接器企業(yè)需精準卡位才能實現突破。 |
