8月18日，全球連接器巨頭安費(fèi)諾(Amphenol)宣布以10億美元現(xiàn)金收購(gòu)Trexon，這一交易不僅成為行業(yè)焦點(diǎn)，更是釋放了國(guó)防軍用連接器行業(yè)整合加速、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑的強(qiáng)烈信號(hào)。
在俄烏沖突持續(xù)、亞太軍備競(jìng)賽升溫的背景下，2024年全球軍費(fèi)開(kāi)支創(chuàng)冷戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)新高，達(dá)到了2.7萬(wàn)億美元，而連接器作為裝備"神經(jīng)中樞"，其戰(zhàn)略?xún)r(jià)值正被資本重新定價(jià)——
安費(fèi)諾此次收購(gòu)不僅是連接器企業(yè)層面的戰(zhàn)略擴(kuò)張，更是全球國(guó)防軍用連接器市場(chǎng)格局重構(gòu)與技術(shù)主權(quán)爭(zhēng)奪的關(guān)鍵注腳。
01| 安費(fèi)諾的“野心”：鞏固國(guó)防市場(chǎng)版圖
圖/安費(fèi)諾官網(wǎng)
安費(fèi)諾作為全球最大的電氣、電子和光纖連接器及互連系統(tǒng)設(shè)計(jì)制造商之一，業(yè)務(wù)已深度覆蓋汽車(chē)、商業(yè)航空、通信網(wǎng)絡(luò)、國(guó)防等多個(gè)高增長(zhǎng)領(lǐng)域。此次收購(gòu)Trexon，是其在國(guó)防軍工市場(chǎng)的又一重要落子。
Trexon是一家總部位于美國(guó)波士頓的高可靠性互聯(lián)解決方案設(shè)計(jì)與制造商，作為國(guó)防軍工市場(chǎng)中高可靠性互連和電纜組件的領(lǐng)先提供商，其在美、英均設(shè)有生產(chǎn)基地。2025年其預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額達(dá)2.9億美元，EBITDA(注：息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn))利潤(rùn)率高達(dá)26%。
其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于為軍事裝備提供抗極端環(huán)境的互連組件，與安費(fèi)諾現(xiàn)有國(guó)防軍用產(chǎn)品線(xiàn)形成“技術(shù)互補(bǔ)”——安費(fèi)諾首席執(zhí)行官R.AdamNorwitt表示，Trexon獨(dú)特的高可靠性電纜組件產(chǎn)品組合，將與安費(fèi)諾在國(guó)防軍用市場(chǎng)現(xiàn)有的產(chǎn)品形成高度互補(bǔ)。
從戰(zhàn)略路徑看，收購(gòu)一直是安費(fèi)諾重要的擴(kuò)張手段。自2000年起，安費(fèi)諾通過(guò)一系列并購(gòu)從行業(yè)第六躍升至全球連接器行業(yè)前列，2024-2025年動(dòng)作更為密集：
2024年以20.25億美元收購(gòu)卡萊爾CIT業(yè)務(wù)，強(qiáng)化惡劣環(huán)境互連解決方案;2025年先是達(dá)成105億美元交易收購(gòu)康普公司的連接性和電纜解決方案部門(mén)，以抓住人工智能驅(qū)動(dòng)應(yīng)用和高速數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的需求機(jī)遇;如今又將目光投向Trexon，其在連接器不同領(lǐng)域通過(guò)收購(gòu)不斷完善自身業(yè)務(wù)拼圖的戰(zhàn)略意圖十分明顯。
02| 連接器行業(yè)“震蕩”：競(jìng)爭(zhēng)格局或重塑
在國(guó)防軍用市場(chǎng)，隨著全球局勢(shì)的變化以及各國(guó)對(duì)國(guó)防軍工現(xiàn)代化建設(shè)的重視，國(guó)防開(kāi)支呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
根據(jù)斯德哥爾摩國(guó)際和平研究所(SIPRI)今年4月發(fā)布的新數(shù)據(jù)，2024年全球軍費(fèi)開(kāi)支總額達(dá)2.7萬(wàn)億美元，創(chuàng)冷戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)最大漲幅。其中，美國(guó)軍事支出增長(zhǎng)5.7%，達(dá)到9970億美元，占2024年世界軍事支出的37%。中東軍費(fèi)支出上升，特別是以色列軍事支出在2024年飆升了65%。
軍費(fèi)擴(kuò)張直接帶動(dòng)軍事裝備信息化升級(jí)，推動(dòng)軍用連接器需求增長(zhǎng)——MarketsandMarkets報(bào)告預(yù)測(cè)，軍用連接器市場(chǎng)將從2025年的20.5億美元增至2030年的22.8億美元，亞太地區(qū)有望成為第二大市場(chǎng)。
但當(dāng)前，全球國(guó)防軍用連接器市場(chǎng)因航天、導(dǎo)彈、艦艇等應(yīng)用場(chǎng)景復(fù)雜，連接器細(xì)分領(lǐng)域眾多，連接器市場(chǎng)集中度較低。安費(fèi)諾收購(gòu)Trexon后，憑借技術(shù)互補(bǔ)性，其在軍用連接器市場(chǎng)的份額有望提高，加速連接器行業(yè)“馬太效應(yīng)”。
從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)層面看，全球軍用連接器市場(chǎng)呈“技術(shù)壁壘高筑”的特點(diǎn)。泰科電子、安費(fèi)諾、浩亭等國(guó)外連接器大廠(chǎng)憑借數(shù)十年的技術(shù)積累，壟斷了高端國(guó)防軍用連接器市場(chǎng)。
以軍用市場(chǎng)常見(jiàn)的矩形連接器為例，連接器集成多線(xiàn)降低復(fù)雜度，扁平堆疊設(shè)計(jì)節(jié)省空間，新款改進(jìn)密封、EMI屏蔽并減重，適應(yīng)不斷變化的戰(zhàn)場(chǎng)需求。安費(fèi)諾的1900SIM矩形連接器，能夠在小尺寸內(nèi)實(shí)現(xiàn)多功能性和高密度，并提供減輕重量的復(fù)合版本以及用于屏蔽應(yīng)用的電鍍版本。
1900SIM連接器 圖/安費(fèi)諾官網(wǎng)
安費(fèi)諾等國(guó)際連接器大廠(chǎng)不僅提供軍用連接器產(chǎn)品，更深度參與裝備研發(fā)環(huán)節(jié)，形成“技術(shù)綁定”，新進(jìn)入者難以在短期內(nèi)打破格局，其此次收購(gòu)更是進(jìn)一步抬高連接器行業(yè)技術(shù)門(mén)檻與競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
03| 國(guó)防市場(chǎng)：國(guó)產(chǎn)替代加速與企業(yè)突圍
在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，我國(guó)國(guó)防市場(chǎng)正經(jīng)歷“國(guó)產(chǎn)替代”的關(guān)鍵階段。
隨著國(guó)防科技工業(yè)的自主可控需求提升，國(guó)產(chǎn)連接器在航空航天、兵器船舶等領(lǐng)域的滲透率有望提高，國(guó)內(nèi)一批本土企業(yè)正借國(guó)產(chǎn)替代的黃金窗口期快速崛起。
中航光電作為國(guó)內(nèi)軍用連接器龍頭，是中國(guó)殲擊機(jī)系列、運(yùn)輸機(jī)系列、直升機(jī)系列、教練機(jī)系列等全部新研軍用機(jī)種的合格供方和配套單位。為航空工業(yè)制定了38項(xiàng)連接器標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)聯(lián)民生證券報(bào)告指出，2020年中航光電在軍用連接器的市場(chǎng)份額達(dá)到了49.72%。
航天電器背靠航天科工集團(tuán)，在導(dǎo)彈等航天防務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)資源豐富。2020年與中航光電的合計(jì)市占率超過(guò)一半，目前航天電器已完成業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的極限溫度用連接器技術(shù)、無(wú)線(xiàn)通信技術(shù)應(yīng)用研究。
富士達(dá)是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多擁有射頻同軸連接器、射頻同軸電纜組件、射頻電纜等領(lǐng)域自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)，在高頻率、集成化、大功率、板間互聯(lián)、低互調(diào)等方面形成了自有核心技術(shù)，并滿(mǎn)足宇航特殊環(huán)境的嚴(yán)苛連接需求。
除頭部企業(yè)外，溫達(dá)電子、柯耐特等中小型廠(chǎng)商也在軍工領(lǐng)域加速探索。溫達(dá)電子副總經(jīng)理吳龍達(dá)曾向《國(guó)際線(xiàn)纜與連接》記者表示，軍工和新能源汽車(chē)是重要發(fā)展方向，在國(guó)際形勢(shì)緊張下，軍工產(chǎn)品對(duì)連接器需求將大增。軍工領(lǐng)域中，機(jī)器人應(yīng)用是新興場(chǎng)景，溫達(dá)電子目前正在探索更多軍工產(chǎn)品的拓展可能。
04| 小結(jié)
安費(fèi)諾收購(gòu)Trexon不僅是企業(yè)層面的戰(zhàn)略擴(kuò)張，更揭示了全球國(guó)防連接器市場(chǎng)“技術(shù)為王、集中度提升”的趨勢(shì)。
國(guó)際市場(chǎng)上，巨頭通過(guò)技術(shù)綁定與并購(gòu)鞏固優(yōu)勢(shì);國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)，本土企業(yè)憑借在重點(diǎn)裝備中的技術(shù)突破逐步縮小與國(guó)際差距，但在高端材料、精密制造等領(lǐng)域仍需持續(xù)攻關(guān)。
未來(lái)，國(guó)防連接器市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更聚焦于極端環(huán)境適應(yīng)性、高速傳輸?shù)群诵募夹g(shù)。對(duì)中國(guó)企業(yè)而言，抓住國(guó)防現(xiàn)代化與國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇，深化產(chǎn)學(xué)研融合，是實(shí)現(xiàn)從“跟跑”到“領(lǐng)跑”的關(guān)鍵。 |
